新玺配资沪市公司“期中考”稳定发挥 “消费+科技”重塑增长动能

专题：机构称A股将延续震荡上行态势关注科技、消费、红利三大主线

　　上证报中国证券网讯（记者何昕怡）8月31日，上交所发布沪市上市公司2025年半年报综述。截至8月31日，逾2280家沪市公司完成半年报披露，合计实现营业收入24.68万亿元，同比微降1.3%；实现净利润2.39万亿元，同比增长1.1%；实现扣非后净利润2.29万亿元，同比增长0.7%。

　　整体来看，随着增量政策效应加力释放，消费筑基、科技引领的增长动能日渐清晰。沪市上市公司高质量发展正在起承转合间，呈现更加均衡和更可持续的新格局。

　　科技、消费助推业绩增长二季度重拾升势

　　今年上半年，沪市公司总体业绩逐步改善，营收同比微降，但净利润同比有所上升。从第二季度经营数据来看，沪市公司边际修复态势明显，季度间保持上升势头，第二季度营业收入、净利润环比分别增长6.1%、0.1%。

　　分行业看，制造业基本盘稳固。制造业营业收入、净利润同比分别增长3.9%、7.1%，增长值占剔除非银金融后的整体比重分别为78%、50%。新兴产业势头更劲，电子、通信、医药生物、轨交设备等新兴产业营收和净利润增速分别为7.5%、6.5%。近五年新兴产业营收占制造业及相关服务业比重从39%增长至49%，利润占比从33%增长至50%。

　　随着消费潜能持续释放，食品饮料、家用电器等消费行业公司营业收入、净利润同比分别增长12%、2%，成为稳增长的重要支撑。

　　在“以旧换新”政策持续显效下，汽车行业上半年营业收入同比增长6%。广汽集团、上汽集团、长城汽车等公司新能源汽车销量同比增长近30%，赛力斯上半年净利润同比增长81%，新能源汽车累计销量超17万辆。家电行业净利润同比增长10%。海信视像积极引领行业大屏化趋势，在全渠道百吋及以上市场中，零售量与零售额占有率分别达41.65%和48.66%，蝉联全国第一。

　　基础消费稳健增长，新型消费亦加快崛起。东鹏饮料上半年电解质饮料收入同比增长214%，茶饮料、咖啡等新品类快速增长，上半年营收、净利润同比增长36%、37%。影石创新推出的全景相机X5、Ace Pro 2街拍套装及GO Ultra等新品持续热销，上半年营业收入增长51%；上海电影在上影节期间通过优质内容放映、创新营销模式和跨界产业融合，上半年累计实现院线票房22.12亿元，同比增长26%，市场份额提升至7.57%。

　　此外，以科创板为依托，沪市集成电路、生物医药产业逐步成为业绩增长的“新引擎”。集成电路公司已增长至138家，覆盖设计、制造、封测等全环节产业链，上半年营业收入合计2466.75亿元，净利润合计189.43亿元，同比分别增长14%、57%。生物医药企业合计营收2511.09亿元，净利润318.62亿元，同比增长1%、14%。

　　良好业绩带动中期现金分红再创新高。今年上半年，408家沪市公司宣告中期分红，现金分红总额达5552亿元，同比分别增长12%、5%。14家公司分红金额超百亿元。

　　向“新”而行研发投入持续加码

　　上半年，沪市公司持续加大科技创新投入，因地制宜发展新质生产力。其中，实体企业研发投入合计4326亿元，同比增长1%；科创板公司研发投入总额841亿元，同比增长6%，研发投入占比中位数13%，持续领跑A股各板块。

　　在国产化与市场回暖的双重推动下，集成电路行业实现“全链条增长”。中芯国际、华虹公司等头部晶圆制造企业保持满产运行，瑞芯微、泰凌微等9家芯片设计企业盈利同比翻倍，构筑行业增长“压舱石”。

　　人工智能技术的快速渗透成为集成电路产业升级的关键变量，为行业发展开拓广阔增量空间。一批AI算力企业凭借独特技术优势，迎来经营质量的快速提升。例如，寒武纪从上市初期连续多年亏损，到成功实现三季度连续盈利；海光信息高端处理器产品涉及的新兴人工智能大模型产业逐渐增多，带动上半年净利润首次突破10亿元。

　　生物医药行业步入商业化收获与可持续增长的新阶段。创新药企业频创行业里程碑，上半年共推进17款1类新药国内获批上市，完成20单出海BD交易，潜在交易总金额超264亿美元。百济神州的泽布替尼上半年收入突破百亿元，成为首个跻身全球药品销售额TOP50的国产创新药，带动公司迎来成立后首次扣非盈利的关键转折点。

　　传统产业亦向高技术跃升。宝钢股份汽车板、硅钢等高端、差异化产品占比超60%，在取向硅钢产品领域的市场份额全球第一；纽威股份在核能、海洋工程等高端领域实现多项里程碑，核级阀门交付量创历史新高，多项高端产品助推业绩增长30%。

　　技术创新迭代亦撬动了增量的国际订单。上半年，华友钴业三元正极材料出口量占中国三元正极总出口量的57%，用于eVTOL低空飞行器、人形机器人的超高镍9系产品出货量占比提升至六成以上；爱旭股份致力于N型ABC技术的优化创新，在瑞士、捷克、英国等市场取得市占率领先地位。

　　活跃度提升高质量并购案例渐次落地

　　在“并购六条”等一揽子政策持续发力显效之下，沪市公司并购重组活跃度显著提升。

　　数据显示，2025年上半年，沪市新增资产重组单数达378家次，同比增长23%，其中重大资产重组新增55家次，同比增长224%，合计交易金额超1600亿元，远超去年同期。

　　其中，一批创新示范性案例相继落地，国泰君安吸并海通证券交易完成，中国船舶吸并中国重工通过注册，恒力重工注入松发股份完成交割。千亿级交易持续涌现，中国神华收购控股股东旗下煤炭电力资产，持续夯实主业竞争力。跨境并购成果不断，瀚蓝环境私有化港股公司粤丰环保已交割，至正股份跨境换股收购AAMI过会。产业并购和股东注资持续发力，内蒙华电收购股东风电资产，拓展绿电领域。

　　此外，“科创板八条”推动产业整合成并购重组主线，支持新质生产力发展能级再上新台阶。自“科创板八条”发布以来，新增产业并购超130单，已披露交易金额超400亿元。44单涉及重大资产重组或发行证券，交易数超过发布前各年之和的两倍。头部公司产业链整合提速，芯联集成发行股份购买芯联越州交易已注册生效并完成标的过户，成为“科创板八条”以来首单落地的收购优质未盈利资产重组交易。

　　同时，科创板“1+6”政策精准赋能优质科技型企业发展，自发布以来新增受理15家企业IPO申请，其中4家系未盈利企业。在适用第五套标准方面，1家企业获得受理，2家前期已申报企业获得注册生效。